盖伊·查赞(Guy Chazan)

这位发明了德国对新公共借款严格限制的人呼吁重新考虑，他表示，德国应该筹集数十亿欧元的债务，以投资于新技术，应对气候变化，并修复老化的基础设施。照片：Felipe Trueba/EPA

这位发明了德国对新公共借款严格限制的人呼吁重新考虑，他表示，德国应该筹集数十亿欧元的债务，以投资于新技术，应对气候变化，并修复老化的基础设施。

德国财政部前官员克里斯蒂安·卡斯特罗普(Christian Kasterp)是德国“债务刹车”的作者之一，这是一项宪法规定，使德国政府极难管理预算赤字。

他现在主张改革法律，纠正多年的投资不足，使德国经济适应未来。

德国严格的财政纪律政策带来了一系列预算盈余，但却使德国的有形和数字基础设施日益陈旧。卡斯特罗普是经济学家、商界领袖和政界人士的合唱之一，他们呼吁安格拉·默克尔(Angela Merkel)政府放松财政管理。

在接受英国“金融时报”采访时，卡斯特罗普呼吁成立一个由私人和公共资金支持的数十亿欧元投资机构，该机构可以在资本市场上筹集资金，并利用这些资金实现德国经济的现代化。

贝塔斯曼基金会智库欧洲未来项目负责人卡斯特普表示：“在利率如此低的情况下，人们肯定有理由创建一只未来基金，投资于气候保护、基础设施和数字技术等领域。”

在他发表上述言论之际，马里奥·德拉吉(Mario Draghi)正准备于周四在欧洲央行(ECB)主持他的最后一次货币政策会议。德拉吉曾多次呼吁拥有健康预算的政府放松财政政策。意大利人将在本月底将缰绳移交给克里斯蒂娜·拉加德(ChristineLagarde)。

他表示，未来的基金可以作为一个私人实体，由德国政府持有大量少数股权。“以政府为股东，借款成本将保持在最低水平，”他表示。

德国10年期债券的收益率目前为负0.4%。

然而，他承认这将是“政治敏感的”，因为德国的大多数大党都致力于平衡预算。他说：“任何建立未来基金的财政部长一开始都会被指控试图操纵影子预算。”

卡斯特罗普的想法呼应了其他德国经济学家的类似提议，比如科隆的德国经济研究所所长迈克尔·侯瑟(michael hüther)曾建议，公共投资应由“独立的、债务融资的资本预算”支付。

与此同时，德国经济研究所(Institute For Economic Research)所长马塞尔·弗拉茨谢尔(Marcel Fratzscher)呼吁，债务刹车应被一项将公共支出与经济表现挂钩的“名义支出规则”所取代，并要求各国政府在中期内追求积极的净投资。

债务刹车使联邦政府能够获得价值仅为国内生产总值(GDP)0.35%的新贷款，并根据经济周期进行调整--目前约为120亿欧元。它是在2009年推出的，目的是防止公共债务在全球金融危机之后上升，而与此同时，人们对德国福利国家面临的人口压力的担忧正在加剧。

卡斯特罗普表示，该计划“运作良好”。

他说：“这无疑使政府和议会在支出方面更加自律，并帮助公共财政建立在更可持续的基础上。”

这项规则继续得到专家们的广泛支持。Ifo研究所(Ifo Institute)本周公布的一项针对德国120名主要经济学家的调查发现，64人赞成保留债务刹车，31人希望取消债务刹车。

但默克尔的保守派领导的政府采取了零新借贷和平衡预算的政策--在德国被称为“零零”(Schwarze Null)或“黑色零”(Black Zero)，这一政策甚至超越了债务抑制。

在长达10年的经济繁荣的推动下，这项政策给德国留下了“巨大的财政空间”，卡斯特罗普表示。“但历届政府只是利用这一点来奖励支持者们的政治捐赠，而不是投资于未来--技术和创新。”

事实上，Ifo调查中48%的经济学家表示，他们反对施瓦兹·努尔(Schwarze Null)政策，只有34%的人支持这一政策。

卡斯特罗普表示，他现在赞成放松债务刹车规则，将其与德国的债务与gdp比率挂钩。近年来，这一比例一直在下降，目前低于60%。

他表示，这种联系将意味着，“如果债务与GDP的比率降至50%以下，那么新借款的0.35%上限可能会升至0.7%，甚至1.0%”。同样，如果债务比率再次上升，以前的0.35%的上限可以恢复。

但卡斯特罗普承认，必须修改德国宪法，才能改变债务抑制规则--这是一个非常复杂的过程，需要德国议会两院三分之二的多数票。-版权-英国“金融时报”有限公司2019