周三，一名员工在监控沙特石油公司股票的交易价格。照片：Faisal Al Nasser/Bloomberg

沙特石油公司在首次公开发行(IPO)后股价飙升，使沙特石油生产商的估值达到创纪录的1.88万亿美元(约合1.69万亿英镑)，并将沙特股市推高至全球最大的行列。

当天上午10：30在利雅得开始交易时，沙特股市上涨10%，至35.20里亚尔(约合8.46里亚尔)。沙特官员和受邀嘉宾在沙特首都费尔蒙特酒店(Fairmont Hotel)的一个仪式上欢呼雀跃。

阿美在有史以来规模最大的IPO中筹资256亿美元，以每股32里亚尔的价格出售股票，估值为1.7万亿美元，超过微软(Microsoft)和苹果(Apple)，成为最有价值的上市公司。

利雅得贸易的开始标志着近四年的传奇故事的结束，这场传奇与王储穆罕默德·本·萨勒曼(Mohammed Bin Salman)的崛起和他的2030年愿景(Vision 2030)改革沙特经济计划交织在一起。首次公开募股是在2016年1月接受“经济学人”采访时宣布的，但与王子曾提议的价值2万亿美元的1000亿美元的国际IPO相比，这一首次公开募股(IPO)还

沙特官员尽一切努力确保该股在国际投资者基本上拒绝的发行后继续上涨，理由是估值和担忧，包括治理问题和可能的安全威胁。股票价格也应该受到指数追踪基金需求的支撑，因为阿美石油将被纳入新兴市场基准。

迪拜达曼证券(Daman Securities)机构主管玛丽·萨勒姆(Marie Salem)表示：“阿美最早应能在明天达到2万亿美元的估值；人们对此有很大的兴趣。”“而且很快就会有更多的资金流入国际指数。开局再好不过了。“

阿美太大了，很容易让沙特市场上的其他公司相形见绌，这些公司的总价值约为5000亿美元。加上阿美，沙特的交易所成为世界第九大股市，超过印度，并接近德国和加拿大。不过，沙特阿拉伯只出售了该公司1.5%的资本，这意味着它的股票几乎不会交易。

最终订单超过1190亿美元，相关部门允许放贷机构增加超出通常水平的贷款，以支持出售。

本地投资者

FIS集团(FIS Group)驻费城的投资官亚当·肖潘(Adam Choppin)表示：“披露中存在很多透明度问题，根据预期的上市估值，似乎没有人会因为这种不确定性或不透明度而得到报酬。”他决定不购买股票。“据报道，似乎有相当数量的本地投资者被诱使参与，而对外国投资者则不存在这种杠杆作用。”

据说，阿美石油的首次公开募股依赖沙特一些最富有的家族，这些家族的成员在2017年所谓的反腐行动中被拘留在一家酒店里，还依赖科威特和阿布扎比等主权财富基金等邻国的资金。海湾合作委员会(海湾合作委员会)的投资者相信，在从奖金股到快速纳入新兴市场基准的激励措施推动下，该公司股价有很大的上涨空间。

道尔玛资本管理公司(Dalma Capital Management)首席执行官扎卡里·塞法拉蒂(Zachary Cefaratti)表示：“我们认为，阿美公司的股价低于2万亿美元，这让沙特和GCC的投资者能够从沙特皇冠宝石的上市中获益。”该公司通过三只基金购买了此次IPO的股票。

作为股票稳定经理的高盛(GoldmanSachs)有权行使选择权，再出售4.5亿股股票。它可以在交易开始后的30个日历日内全部或部分执行。此前规模最大的IPO阿里巴巴集团(Alibaba Group)在2014年的首次公开发行(IPO)中上涨了38%。

阿美的IPO收益将转移到公共投资基金(Public Investment Fund)，该基金进行了大量大胆投资，包括软银的愿景基金(Vision Fund)和优步(Uber)35亿美元的股份。沙特当局本周表示，“大量”资金将用于国内经济。

房间里的巨人

仅阿美石油(Aramco)一笔交易的收益，就相当于沙特证交所(Tadawul)十多年来的首次公开发行(IPO)。Tadawul已经表示，该公司在当地主要基准中的权重将以15%为上限。尽管阿美公司的自由流通股在全球范围内处于最低水平，但这笔交易开启了世界上最神秘的公司之一--数十年来一直为沙特阿拉伯及其统治者提供资金的公司，但直到今年，沙特从未公布过财务报表，也从未在国际债务市场借款。

阿美公司承诺，在至少2024年之前，每年至少支付750亿美元的股息。这可能会使美国国债收益率与埃克森美孚(ExxonMobil)和荷兰皇家壳牌(RoyalDutchShell)等公司竞争，但如果油价下跌，这也有可能-彭博